Inženýři VW koupili akcie Rivianu těsně před miliardovou dohodou. Teď jim hrozí až 25 let vězení

Michael Stamp a Marcus Plank pracovali jako inženýři ve Volkswagenu a měli přístup k internímu projektu s kódovým označením „Project Climb“, tajnému vyjednávání o strategickém partnerství s americkou elektromobilkou Rivian. Podle obžaloby podané u federálního soudu v New Yorku oba muži využili neveřejné informace a před zveřejněním dohody nakoupili akcie a opce Rivianu. Dohromady si přišli na více než 300 000 dolarů, tedy přes 7,5 milionu korun. Jenže americký systém dohledu nad trhem funguje jako síto s velmi jemnými oky. A digitální stopy, které za sebou obvinění zanechali, vyprávějí příběh, který obhajoba jen těžko vymaže.

Miliardová sázka na společný software

Dne 25. června 2024 Volkswagen a Rivian společně oznámily záměr vytvořit společný podnik zaměřený na příští generaci elektrické architektury a softwaru pro elektromobily obou značek. VW přislíbil počáteční investici jedné miliardy dolarů a další až čtyři miliardy navíc. Akcie Rivianu následující den vyskočily o 23 %.

Nešlo o běžnou finanční injekci. V listopadu 2024 obě firmy finalizovaly strukturu jako rovnocenně vlastněný joint venture „Rivian and VW Group Technology, LLC“ s rámcem až 5,8 miliardy dolarů do roku 2027, s týmy v USA i Evropě a s ambicí pokrýt i segment malých elektromobilů. Informace o takové dohodě byla pro trh zásadní, a uvnitř Volkswagenu o ní věděl omezený okruh lidí. Stamp a Plank mezi nimi.

Brankář Lund naskočil proti Bayernu až po přestávce. Pak inkasoval pět gólů a večer se změnil v noční můru

SportyŽivě.cz

3 h

Opce jako páka, rodina jako prostředník

Obžaloba popisuje nákupy s chirurgickou přesností. Stamp mezi 2. květnem a 25. červnem 2024 postupně nakoupil přibližně 9 000 akcií Rivianu a zhruba 10 200 call opcí přes několik brokerských účtů. Plank se přidal později, mezi 11. a 24. červnem pořídil asi 134 akcií a 3 500 call opcí. Navíc jeden Plankův blízký rodinný příslušník koupil dalších 4 326 akcií.

Klíčový detail: objem opcí výrazně převyšoval objem čistých akcií. Call opce fungují jako páka, i relativně malý pohyb ceny podkladového titulu se promítne do mnohanásobného procentního výnosu. Stamp podle obžaloby vydělal přibližně 250 000 dolarů, Plank nejméně 50 000 dolarů a jeho rodinný příslušník dalších zhruba 12 000 dolarů.

Podle nás nejde o „drobný přivýdělek“, jak by se mohlo na první pohled zdát. Jde o promyšlenou sázku, která využívá instrumenty navržené přesně k tomu, aby z neveřejné informace vytěžila maximum.

Jeden dotaz, který řekl víc než tisíc obchodů

Americká prokuratura tvrdí, že Stamp osm dní před veřejným oznámením dohody zadal do vyhledávače frázi „statute of limitations insider trading“, tedy promlčecí lhůty u obchodování zasvěcených osob. Po oznámení pak Plankův rodinný příslušník hledal v němčině, jak se insider trading stíhá.

Důležité upřesnění: toto vyhledávání kauzu nespustilo. Americký systém detekce insider tradingu funguje jinak. FINRA monitoruje stoprocentně veškeré obchodování v amerických akciích, opcích i dluhopisech a hledá podezřelé vzorce kolem tržně citlivých událostí. Každý rok předává stovky podnětů regulátorům. Teprve když vyšetřovatelé identifikují podezřelé obchody, brokerské vazby a propojení mezi účty, přicházejí na řadu soudní příkazy k prohledání elektronických zařízení.

V případě Stampa a Planka soudní materiály potvrzují, že vláda na základě warrantů získala elektronická data z jejich počítačů, mobilních telefonů a online účtů. Vyhledávání v prohlížeči tak není „detektor“, který je odhalil. Je to důkaz, který má soudu ukázat, že oba muži věděli, že porušují zákon, a přesto pokračovali.

Evropa by je nešetřila o nic méně

Stamp a Plank byli 24. července 2026 zatčeni v kalifornském San Jose a 5. srpna u newyorského soudu odmítli vinu. Nejzávažnější bod obžaloby nese maximální zákonnou sazbu 25 let odnětí svobody. Proces zatím nemá stanovený termín.

Případná obhajoba argumentem „jsme Evropané, americké právo se nás netýká“ by neobstála ani doma. Evropské nařízení o zneužívání trhu (MAR) v článku 14 výslovně zakazuje insider dealing, navádění třetí osoby i neoprávněné sdělení vnitřní informace. V Německu na to navazuje § 119 zákona o obchodování s cennými papíry se sazbou až pět let vězení. Článek 16 MAR navíc ukládá tržním operátorům povinnost detekovat a hlásit podezřelé obchody, evropský dohled tedy funguje na obdobném principu jako americký, byť s jinou institucionální architekturou.

Lekce pro každého, kdo sedí u citlivého projektu

Tato kauza boří jednu rozšířenou iluzi: že insider trading je problém bankéřů a právníků v corporate developmentu. Stamp a Plank byli inženýři. Dostali se k tržně citlivé informaci nikoli proto, že vyjednávali podmínky dohody, ale proto, že pracovali na technickém projektu, který s ní souvisel.

Pro zaměstnance velkých korporací, včetně těch v českých pobočkách koncernu Volkswagen, z toho plyne jednoduchý závěr. Kdo pracuje na projektu s kotovaným partnerem, neobchoduje v dotčeném titulu. Nepouští do svého brokerského účtu třetí osoby. A hlavně: negooglí promlčecí lhůty osm dní před oznámením.

Akcie Rivianu se v září 2026 obchodovaly kolem 15,70 dolaru za kus. Stamp a Plank z nich už žádný zisk nevytěží, zato čelí federálnímu procesu, který jim může vzít svobodu na desetiletí. Digitální stopa neodpouští.